美股財報: 今年漲幅365%的美國稀土礦商 MP Material $MP Q2/2025財報結果(下): 分析師的看法, 估值.
(至少五位)分析師的看法(由Gemini整理)
看好的地方：
財務和營運績效：公司營收超出預期，達到 5,740 萬美元。此外，該公司上游產量創下 1.31 萬噸的紀錄，超出市場預期近 20%，這得益於高正常運行時間和「上游 60K」項目的成功實施。
戰略合作夥伴關係和市場驗證：與美國國防部 (DoD) 和蘋果公司達成的轉型協議，極大地驗證了 MP Materials 的實力。國防部的合作關係包括承諾以成本加成的方式購買新工廠 100% 的產出，從而提供「具有上行利潤潛力的需求緩衝」。與蘋果的協議是一份長期磁鐵合同，包含大量預付款，這將支持公司的成長項目。
磁材部門成長：磁材部門的營收和息稅折舊攤銷前利潤 (EBITDA) 顯著超出預期，為強勁的整體業績和大幅超出預期的息稅折舊攤銷前利潤做出了貢獻。
財務狀況強勁：MP Materials 財務狀況穩健，擁有超過 20 億美元的現金儲備，並得益於 Apple 等合作夥伴的預付款。這些資金預計將用於支持關鍵的成長項目，包括回收和業務擴張。
分析師評級：包括 Baird、BofA 和 Canaccord 在內的多家分析師已上調其目標價，並維持「買入」或「跑贏大盤」評級，反映出他們對公司基本面和成長潛力的信心。
需要注意的地方：
現金流：一個值得關注的問題是，營運現金流遠低於市場普遍預期和分析師模型。這引發了人們對公司流動性管理的質疑，正如分析師 Carlos De Alba 所強調的那樣，他給出的「持有」評級部分源於此。
實際價格：REO 噸實際價格從 4,808 美元降至 4,468 美元，低於預期價格。
銷售量：REO 銷售量大幅下降。這歸因於該公司策略轉向增加其自有稀土氧化物 (REO) 的下游消費，並停止向中國企業銷售。這項策略舉措可能會影響短期收入，但符合公司的長期垂直整合策略。
(六位)分析師的估值: $65~$80
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