美股小知識: 光有成長, 高毛利, 自由現金流, 是不夠的. 以Sentinel One $S 為case study.

下面是我請GenAI抓的資料.

• 營收：2.29億美元，年增23%。

• 國際營收：年增27%，佔季總營收的38%。

• 年度經常性收入 (ARR)：達到9.48億美元，年增24%。

• 大客戶：ARR達到或超過10萬美元的客戶數量成長了22%，達到1459家。

• 利潤率：毛利率為79%，營業利益率較去年同期上升超過4個百分點，為負2%。

• 自由現金流：自由現金流利潤率創歷史新高，達到20%。

• 展望：SentinelOne預計下一季營收約為2.42億美元（成長22%）。預計全年營收在 9.96 億美元至 11 億美元之間，毛利率指引為 78% 至 79%，營業利潤率預計達到 3% 至 4%。

• 股票回購：該公司宣布了一項 2 億美元的開放式股票回購計畫。

乍看之下, 數字還挺好的(有成長, 毛利也高, 還有自由現金流). 不過為什麼股價一直起不來? 尤其這次發表財報後, 還大跌?

主要是因為, 公司下調了全年營收預期，導致其股價在財報發布後大幅下跌。

至於S的股價為什麼一直起不來?

我不是很清楚這家公司, 不過很快地看了一下財務報表, 發現這家公司在營運上沒有獲利(可看下面Loss from Operations那一欄), 整體來說, 也還沒有賺錢(可看Net Loss那一欄). 我每次看到net loss越來越大的公司, 頭皮都會發麻. 而股價如果要有轉機, 這兩個數字一定要轉好, 而且虧損的幅度要縮小.

另外, 我也發現了S有著蠻高的SBC(stock-based compensation, 簡單說, 就是員工配股)佔營收比(約30%). 就我所知, Snowflake算是數一數二的高(約36.4%). 這樣不僅會稀釋美股盈餘, 也會影響到股價. 所以昨天的財報電話會議中, 高層宣布了做股票回購的活動, 是好的.

對這家公司有興趣的投資人, 可能需要有點耐心, 等基本面有轉機了. 供參.

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