美股研報: "Strategies That Have Directly Impacted – and Augmented – Shareholder Returns (良好的公司轉型對股東回報的影響)"(Chinese/English)(中/英)

From report “Retail and Consumer Staples: How to Navigate the Consumer Downshift (May 13, 2024)

這篇主要是Morgan Stanley透過研究, 來了解民生消費類股如何在需求降低, 估值被降評(de-rating)的情況下, 透過轉型來增加公司的獲利, 並同時帶給了股東良好的回報, 也造成股價重新被定價(re-rating).

Morgan Stanley研究了幾家公司(PG, WMT, HLT, ANF, MCD, MTN,

TSLA, AAPL, T(T目前正在轉型中)), 發現這些公司都有幾個共通性:

1. 提供以價值為訴求的產品.

2. 退出表現不佳的市場.

3. 重整公司內部組織架構, 將之流線化.

4. 將業務多元化, 切入高成長領域.

5. 多管道(渠道)經營.

6. 注重自由現金流, 以及/或是將商業模式往輕資產方向行進.

總之, 就是要強調營運效率(operational efficiency)以及擴展獲利(margin expansion).